El Tesoro español ha cerrado su programa de financiación con una emisión neta total de 55.000 millones de euros, lo que representa una reducción respecto al año anterior. Esta disminución se debe al crecimiento económico y a un compromiso con la responsabilidad fiscal, logrando que la ratio deuda/PIB baje al 105,1% en 2023. La elevada demanda de emisiones y la confianza de los inversores se reflejan en una prima de riesgo reducida a 64 puntos básicos, el nivel más bajo en tres años. Además, el coste medio de la deuda ha descendido a 3,16% en 2024, gracias a políticas que han suavizado el impacto del aumento de tipos de interés. Los inversores internacionales han incrementado su participación en la compra de bonos y obligaciones, destacando el interés por productos sostenibles como los bonos verdes.
El Tesoro Público ha cerrado su programa de financiación con una emisión neta total de 55.000 millones de euros, lo que representa una disminución de 10.000 millones en comparación con el año anterior. Este descenso se atribuye al crecimiento sostenido de la economía española y a un firme compromiso con la responsabilidad fiscal. En términos de emisión bruta, se han alcanzado los 259.341 millones de euros.
La reducción en la financiación neta está alineada con el objetivo del Gobierno de disminuir tanto el déficit como la ratio deuda/PIB, que se situó en 105,1% en 2023, y se espera que caiga hasta el 102,5% este año. Esta cifra representa una notable disminución de más de 20 puntos porcentuales desde el máximo registrado en 2021.
Con una posición robusta en el mercado, el Tesoro ha podido finalizar su programa antes de lo previsto, cancelando la última subasta programada para el 12 de diciembre. Todas las emisiones han experimentado una alta demanda, destacando las realizadas en enero y septiembre, que lograron un récord histórico en peticiones a nivel europeo y evidencian la confianza sólida que los inversores tienen en la economía española.
La confianza inversora también se refleja en la evolución de la prima de riesgo, que ha disminuido cerca de 35 puntos básicos, situándose actualmente en 64 puntos básicos, su nivel más bajo en tres años. Esta tendencia ocurre en un contexto donde se reduce el balance del Banco Central Europeo.
A lo largo del tiempo, las estrategias anticipadas por el Tesoro han permitido mantener los costes históricos de financiación bajo control. De esta forma, el coste total de la deuda se establece en 2,21%, apenas 12 puntos básicos por encima del cierre del pasado año.
Además, el coste medio de la deuda emitida ha seguido cayendo durante 2024, alcanzando un 3,16%, lo que implica una reducción significativa respecto al 3,44%% registrado en 2023 y muy por debajo del pico del 3,96%% alcanzado en octubre del mismo año. Esto está relacionado con la bajada acumulada del tipo por parte del BCE, que ha sido de 75 puntos básicos durante este periodo.
A lo largo del año, el Tesoro ha mantenido un acceso sólido al mercado gracias a una fuerte demanda tanto minorista como internacional. Se ha observado un notable aumento en el interés por parte de los inversores domésticos hacia las Letras del Tesoro; así, sus tenencias superaron los 27.000 millones de euros a finales de septiembre, representando más del 36%% del total circulante.
A medida que avanza 2024, los inversores internacionales han vuelto a liderar las compras de Bonos y Obligaciones españolas, aumentando su participación hasta alcanzar un 43,6%% dentro del base inversora nacional. En los últimos dos años, estos inversores han incrementado sus tenencias en más de 134.000 millones de euros, lo que refleja su creciente interés por la deuda pública española.
No menos importante es la acogida positiva recibida por las cuatro sindicaciones realizadas este año por parte del Tesoro; los inversores extranjeros representaron entre el 80% y 90%% en cada una de ellas.
Aparte del aumento cuantitativo en las inversiones extranjeras, también se ha diversificado la base inversora gracias a un diálogo fluido con los mismos y a la emisión de nuevos instrumentos financieros. Entre ellos destacan los bonos ligados a la inflación y los bonos verdes destinados a financiar proyectos públicos sostenibles.
Dicha estrategia no solo contribuye a promover un mercado financiero sostenible dentro del país sino que también refuerza las bases para una gestión responsable y efectiva de la deuda pública española.
| Cifra | Descripción |
|---|---|
| 55.000 millones de euros | Emisión neta total del Tesoro |
| 10.000 millones de euros | Reducción respecto a lo emitido el año pasado |
| 259.341 millones de euros | Emisión bruta total del Tesoro |
| 105,1% | Ratio deuda/PIB en 2023 |
| 102,5% | Proyección de la ratio deuda/PIB para este año |
| 64 puntos básicos | Nivel actual de la prima de riesgo |
| 2,21% | Coste total de la deuda |
| 3,16% | Coste medio de la deuda en emisión en 2024 |
| 8 años | Vida media de la deuda actual |
| 27.000 millones de euros | Tenedores minoristas a cierre de septiembre |
La emisión neta total ha ascendido a 55.000 millones de euros, 10.000 millones menos que lo emitido el pasado año.
La reducción en la financiación neta se debe al mayor crecimiento de la economía española y el compromiso con la responsabilidad fiscal.
La prima de riesgo se ha reducido en cerca de 35 puntos básicos, hasta situarse actualmente en 64 puntos básicos, su menor nivel en los últimos tres años.
El coste medio de la deuda en emisión se ha reducido hasta el 3,16%, 28 puntos básicos por debajo del 3,44% de 2023.
Los inversores minoristas han elevado sus tenencias hasta superar los 27.000 millones de euros, representando más del 36% del total de Letras en circulación.
En 2024, los inversores internacionales han incrementado su peso en la base inversora hasta el 43,6%, reflejando un aumento significativo en su interés por la deuda pública española.
El Tesoro ha emitido bonos ligados a la inflación y bonos verdes, contribuyendo a financiar proyectos públicos sostenibles y promoviendo las finanzas sostenibles en España.